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原標題：2018年美國市場將重現並購潮
台中菜梯保養 來源：內容來自中國證券報，謝謝。
去年年底，半導體巨頭博通宣佈斥資1170億美元收購美國芯片制造商高通的消息點燃瞭並購行業一年未見的“激情”。盡管美國總統特朗普日前以國傢安全為由否決瞭這筆交易，但2018年註定將迎來許久未見的並購狂潮。
全球金融數據提供商迪羅基的數據顯示，截至今年3月19日，美國公佈的並購交易金額已經達到3945億美元，較去年同期增長瞭56%。這也是1995年以來的最快增長。不過，今年以來並購交易數量則較去年同期的2064例下降瞭15%。
像博通收購高通此類巨額交易刺激瞭並購行業的神經，但真正點燃並購行業熱情的其實是美國國內通過的巨額減稅法案。
美國去年年底通過瞭30年來最大稅改法案。其中包括，美國聯邦企業所得稅率將從35%降至21%；對美國企業留存海外的利潤進行一次性征稅，其中現金利潤的稅率為15.5%；推行“屬地制”征稅原則，即未來美國企業的海外利潤將隻需在利潤產生的國傢交稅，而無需向美國政府交稅。
摩根士丹利企業融資和交易戰略部門主管托梅爾·雷格夫說，目前醫藥、科技等大型跨國公司在海外留存瞭巨額現金，新稅法將鼓勵這些企業將巨額現金匯回美國本土，這有望促進並購活動。他說，目前仍不好估算新稅法到底在多大程度能夠刺電梯維修公司激並購活動。
2004年美國對跨國企業留存海外的現金利潤征收優惠稅率，這促使美國企業把大部分匯回美國本土的現金利潤用於股票回購。雷格夫說，與2004年相比，目前股票估值已經非常高，回購並不是樁合適的買賣。他說，預計企業可能會將匯回美國的現金用於股票分紅、並購交易或投入研發。
德勤近期公佈的一份針對超過1000多名企業高管的調查顯示，68%的企業高管預計未來一年(2018年)並購交易將會上升，且有63%的高管認為並購規模將較2017年明顯增長。
德勤的調查還顯示，大公司的並購意願正在增強。35%的大企業(即年收入超過10億美元的企業)表示將在未來加快並購步伐，而22%的小企業表示會加快並購步伐。
調查還顯示，企業高管認為目前制約並購活動的不利因素已經消失。德勤2016年年底的調查顯示，企業高管認為全球經濟的不確定性、市場波動、交易價值下降、利率上升等因素是制約並購活動的主要原因。
而2017年年底的調查顯示，僅有20%的企業高管擔心全球經濟不確定性會影響並購交易，這一比例較2016年的調查下降6個百分點。隻有11%的受訪者擔心利率問題會影響並購活動，較2016年也下降6個百分點。德勤說，盡管美聯儲已經開啟加息周期，但與歷史水平相比，目前的利率水平仍處於低位。
投資顧問公司森特維尤合夥公司聯合創始人佈萊爾·埃夫龍說，目前的整體環境仍有助於並購市場的穩健發展。全球經濟增長強勁，企業高管對經營樂觀，金融市場環境仍有利，行業競爭也比較激烈。
國際貨幣基金組織今年1月將今明兩年全球經濟增長預期均上調0.2個百分點至3.9%，其中美國經濟預計今年增長2.7%，好於2017年2.3%的增速。金融數據軟件公司Factset的數據顯示，去年第四季度，標普500指數企業收入增速高達8.2%，為2011年第四季度以來的最快增速。
不過，美國對並購市場監管政策今年存在較大的不確定性，這有可能降低企業並購熱情。今年以來，美國監管機構對並購交易的國傢安全審查加大瞭力度，博通收購高通一案被否即是例證。去年11月，美國參眾兩院20多名議員聯合提出一項旨在改革外國在美投資委員會的議案。分析人士表示，如果這一議案成為法律，未來外國企業並購美國企業面臨的審查風險將大幅增加。
安永會計師事務所表示，盡管美國的舉措可能影響外國企業在美並購交易，但是如果各方政府能夠就投資對等達成一致，這將有助於降低企業並購風險。
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